Prognos f?r naturgaspriset: Kommer marknaden att ?terh?mta sig 2024?

Under 2022 skakades naturgasmarknaden av Rysslands nedsk?rningar av naturgasleveranserna till Europa. Dessa nedsk?rningar f?rv?rrade energibristen som orsakades av l?gre ?n f?rv?ntad f?rnybar energiproduktion och v?xande efterfr?gan fr?n ?ter?ppnandet av COVID.

De europeiska gaspriserna steg till rekordh?ga niv?er och n?dde kortvarigt ?ver 330 euro per megawattimme (MWh) under hela 2022 p? grund av Rysslands minskade leveranser, som syftade till att sl? tillbaka mot v?sts sanktioner efter att landet invaderat Ukraina i februari samma ?r. F?re invasionen stod Ryssland f?r 40 % av Europas gasimport.

Gaskrisen i Europa ledde till en dominoeffekt, d?r priserna p? superkyld flytande naturgas (LNG) i Asien och USA ocks? steg till fler?rsh?gsta niv?er under 2022 p? grund av den ?kade efterfr?gan fr?n Europa.

Naturgasmarknaden tog dock en andningspaus under 2023. En kombination av ?kad LNG-import, f?rb?ttrad energieffektivitet och en policy f?r f?rs?rjningstrygghet hj?lpte Europa att undvika en energikris orsakad av Rysslands utbudsminskningar. Den avtagande ekonomiska aktiviteten, n?r centralbankerna trappade upp sina r?nteh?jningar f?r att bek?mpa den h?ga inflationen, minskade efterfr?gan p? energi, vilket i sin tur ledde till l?gre energipriser.

N?r Europa nu sitter p? ett bekv?mt lager och den globala ekonomiska tillv?xten f?rv?ntas f?rbli d?mpad, hur ser prognosen f?r naturgaspriset ut f?r 2024 och fram?t?

Inneh?llsf?rteckning Inneh?llsf?rteckning

1. Viktiga slutsatser om naturgaspriset i 2024
2. Sammanfattning av prognoser f?r naturgaspriser
3. Naturgas i 2023: Priser sjunker fr?n fler?riga toppniv?er
4. Medvind och motvind f?r naturgaspriset 2024
   1. Efterfr?getillv?xten kommer att accelerera
   2. Tillv?xten i det globala LNG-utbudet begr?nsad
   3. Potentiellt f?rbud mot Rysslands gasexport
   4. Geopolitiska risker
   5. Gasproduktion i USA
5. Naturgasprisprognos f?r 2024
6. Prognos f?r naturgaspriset 2025
7. L?ngsiktiga utsikter: Var kommer naturgaspriserna att ligga 2026-2030?
8. Slutsatsen om prisutvecklingen f?r naturgas
9. Vanliga fr?gor om naturgaspriset
10. Referenser

Visa fullst?ndig lista

Inneh?llsf?rteckning

1. Viktiga slutsatser om naturgaspriset i 2024
2. Sammanfattning av prognoser f?r naturgaspriser
3. Naturgas i 2023: Priser sjunker fr?n fler?riga toppniv?er
Visa fullst?ndig lista
4. Medvind och motvind f?r naturgaspriset 2024
   1. Efterfr?getillv?xten kommer att accelerera
   2. Tillv?xten i det globala LNG-utbudet begr?nsad
   3. Potentiellt f?rbud mot Rysslands gasexport
   4. Geopolitiska risker
   5. Gasproduktion i USA
5. Naturgasprisprognos f?r 2024
6. Prognos f?r naturgaspriset 2025
7. L?ngsiktiga utsikter: Var kommer naturgaspriserna att ligga 2026-2030?
8. Slutsatsen om prisutvecklingen f?r naturgas
9. Vanliga fr?gor om naturgaspriset
10. Referenser

Sammanfattning av prognoser f?r naturgaspriser

Naturgas i 2023: Priser sjunker fr?n fler?riga toppniv?er

En varmare vinter som minskade efterfr?gan p? uppv?rmning och Europas str?van att hantera efterfr?gan samt ?ka f?rs?rjningstryggheten i samband med Rysslands leveransnedsk?rningar, hade s?nkt naturgaspriserna fr?n sina h?gsta niv?er i slutet av 2022.

Enligt EU:s rapport var blockets gaslager fyllda till 94,9% den 1 november 2022 och fortfarande till 83,4% den 31 december 2022, vilket ?r l?ngt ?ver m?let p? 80%. F?r att fylla p? lagret och kompensera f?r f?rlusten ?kade EU importen av LNG fr?n USA och Asien efter Rysslands beslut att stoppa gasleveranserna via Europas viktigaste gasledning Nord Stream 1 i slutet av augusti 2022.

LNG ?r naturgas som kyls till v?tska under -160 grader Celsius f?r att m?jligg?ra transport av br?nslet genom havet. N?r LNG har n?tt destinationen omvandlas den till gas i ?terf?rgasningsanl?ggningar och distribueras sedan via r?rledningar till kunderna.

P? efterfr?gesidan har EU-l?nderna ocks? enats om att minska sin gasf?rbrukning med 19% mellan augusti 2022 och januari 2023. Dessa ?tg?rder s?tter betydande press p? naturgaspriserna.

I slutet av 2022 sj?nk TTF i Nederl?nderna med 77,5% till 76,3 €/Mwh, fr?n en rekordh?g niv? p? 336,19 €/Mwh den 26 augusti 2022.

Under samma period f?ll priset p? Japan Korea Marker (JKM), det asiatiska LNG-riktm?rket som bed?ms av S&P Global Platts, ocks? n?stan 58% till 29,5 $/MMBtu fr?n 69,95$/MMBtu i augusti 2022.

Samtidigt f?ll priset p? amerikansk naturgas vid Henry Hub med 55% till 4,47 $/MMBtu i slutet av 2022, ned fr?n en fler?rsh?gsta p? 9,987 $/MMBtu i augusti. Henry Hub ?r en stor naturgasledning n?ra Erath, Louisiana, som fungerar som den officiella leveranspunkten f?r terminskontrakt p? New York Mercantile Exchange (NYMEX).

Naturgaspriserna fortsatte att sjunka under 2023, pressade av en svag efterfr?gan.

Enligt International Energy Agency (IEA) ?kade den globala gasf?rbrukningen endast med 0,5% under 2023, vilket inte var tillr?ckligt f?r att kompensera f?r f?rlusterna under 2022, d? efterfr?gan sj?nk med 1,5%.

IEA skrev i sin Gas Market Report Q1 2024:

“Den snabba utbyggnaden av f?rnybara energik?llor och f?rb?ttrad tillg?nglighet av k?rnkraft tyngde efterfr?gan p? naturgas i Europa och p? mogna marknader i Asien, vilket ledde till l?gre priser. Milda vinterf?rh?llanden tillsammans med gasbesparande ?tg?rder minskade ocks? gasanv?ndningen inom bostadssektorn och den kommersiella sektorn.”

Kina, Nordamerika och gasrika regioner i Afrika och Mellan?stern var de fr?msta drivkrafterna bakom efterfr?ge?kningen 2023.

Enligt IEA:s uppgifter ?kade Kinas naturgasf?rbrukning med 7% f?rra ?ret, vilket hj?lpte landet att ?terta sin position som v?rldens st?rsta LNG-import?r. D?remot minskade effektiviseringspolitiken naturgasanv?ndningen i Europa med 7%, den l?gsta niv?n sedan 1995.

Under 2023 noterade nederl?ndska TTF den brantaste nedg?ngen och f?ll 67,5% till 13,11 $/MMBtu fr?n 40,34 $ 2022, enligt V?rldsbankens uppgifter den 4 mars.

Det amerikanska naturgaspriset f?ll ocks? cirka 60% till ett genomsnitt p? $ 2.54/MBtu 2023, fr?n $ 6.37 2022.

Under tiden s?g Japans LNG-spotpris den minsta minskningen, vilket minskade med cirka 21% till 14,39 $ / MBtu 2023 fr?n 18,43 $ f?reg?ende ?r.

Medvind och motvind f?r naturgaspriset 2024

Hittills har den ned?tg?ende trenden i naturgaspriserna fortsatt under de f?rsta m?naderna av 2024. I skrivande stund den 11 mars handlades nederl?ndska TTF kring 25,4 €/Mwh, en nedg?ng med ca 21% sedan ?rsskiftet (YTD).

Asiatisk LNG handlades mer ?n 26% l?gre fr?n b?rjan av ?ret till 8,46 $/mmbtu den 11 mars, medan det amerikanska naturgaspriset har sjunkit n?stan 29% hittills i ?r f?r att handlas till cirka 1,78 $/mmbtu.

ANZ Researchs analytiker David Hynes och Soni Kumari skrev i en anteckning den 7 mars 2024:

“De globala gaspriserna verkar ha hittat en bas, d? d?mpad efterfr?gan m?ts av p?g?ende utbudsproblem. Farh?gorna om energibrist verkar ha lagt sig. Varmare v?der och d?mpad ekonomisk aktivitet har gjort det m?jligt f?r konsumenterna att fylla p? sina lager efter tv? turbulenta ?r. Utbud och efterfr?gan ser ut att vara j?mnt balanserade 2024.”

Innan vi g?r in p? prognosen f?r naturgaspriserna unders?ker vi vilka faktorer som kommer att driva naturgaspriserna i ?r.

Efterfr?getillv?xten kommer att accelerera

I sin Gas Market Q1 Report f?rutsp?dde IEA att den globala efterfr?gan p? gas skulle kunna ?ka med 2,5% under 2024, j?mf?rt med 0,5% under 2023. Snabbv?xande marknader i Asien och Stillahavsomr?det samt gasrika l?nder i Afrika och Mellan?stern skulle driva p? efterfr?gan.

ANZ Research noterade att tillv?xtekonomierna i Asien, s?rskilt l?nderna i Syd- och Sydostasien med Indien i spetsen, skulle lockas av l?gre spotpriser p? LNG och driva efterfr?gan p? LNG i ?r till niv?er som liknar 2023.

Bankens analytiker Hynes och Kumari skrev den 9 februari 2024:

“Pakistan och Singapore kommer b?da att se fler kontraktsleveranser, och importen kommer att ?ka till nya marknader som Filippinerna. Undantaget ?r Thailand, d?r tillv?xten i LNG-efterfr?gan kommer att avta i takt med att den inhemska produktionen ?terh?mtar sig.”

En minskad konsumtion p? viktiga LNG-marknader i Asien kan dock begr?nsa efterfr?getillv?xten. ANZ Research f?rutsp?dde en svagare efterfr?gan fr?n Japan och Sydkorea eftersom de tv? l?nderna p?skyndade ?terstarten av k?rnkraftsproduktionen. Dessutom r?knade banken med en liten ?kning av koleldad produktion.

En ?kning av Kinas efterfr?gan p? gas kommer sannolikt att begr?nsas av den fortsatt svaga ekonomiska tillv?xten i landet. Baserat p? ANZ Research kommer Kinas ekonomi att v?xa l?ngsammare med 4,2% 2024 fr?n 5,1% 2023.

En kraftig ?kning av den ryska exporten av gas via r?rledningar ?r en annan faktor som ytterligare kan begr?nsa tillv?xten i efterfr?gan p? LNG, s?ger Hynes och Kumari.

Tillv?xten i det globala LNG-utbudet begr?nsad

Trots h?g produktionstillv?xt i Afrika och USA, som ?vertr?ffade Australien och Qatar som v?rldens fr?msta LNG-export?rer 2023, skulle den globala naturgastillv?xten begr?nsas av en begr?nsad ?kning av LNG-utbudet.

IEA f?rv?ntade sig att det globala LNG-utbudet i ?r skulle v?xa med 3,5% p? grund av flera orsaker, inklusive potentiella f?rseningar i att starta nya flytande planer och geopolitisk sp?nning.

Byr?n skrev i sin kvartalsrapport:

“Potentiella f?rseningar i uppstarten av nya kondenseringsanl?ggningar, en sp?nd geopolitisk situation, f?rv?rrade feed-to-gas-problem i specifika ?ldre projekt och risker relaterade till sj?fart utg?r alla ned?trisker f?r de nuvarande utsikterna, vilket kan driva p? prisvolatiliteten fram till 2024.”

Samtidigt f?rv?ntade sig ANZ Research att den globala LNG-f?rs?rjningen skulle f?rbli of?r?ndrad 2024 efter att ha ?kat med cirka 1,5% 2023 p? grund av en liten minskning av produktionen fr?n projekt i Stillahavsomr?det. Nedg?ngen kommer att kompenseras av sm? vinster i Mellan?stern & Afrika-regionen och Atlantbass?ngen.

Enligt ANZ Research kommer sex LNG-projekt att tas i drift i Ryssland, USA, Mexiko och Afrika.

“Sena starter och f?rv?ntade l?gre utnyttjandegrader kan pressa ned den volym som kommer ut p? marknaden”, skrev Hynes och Kumari.

Potentiellt f?rbud mot Rysslands gasexport

Europeiska unionen har inte inf?rt n?gra sanktioner mot rysk naturgas fr?n r?rledningar och LNG. En ?ndring av EU:s gasmarknadsregler som man kom ?verens om f?rra ?ret kommer dock att l?ta EU-medlemmarna stoppa leveranserna av rysk r?rledningsgas och LNG, rapporterade Euractiv.

Enligt ANZ Research stod rysk gas, b?de i LNG och r?rledningar, f?r 13% av Europas totala leveranser f?rra ?ret, en minskning fr?n 40% 2021. Europa importerade 14,16 mt LNG 2023.

Medan eventuella ryska gasf?rbud skulle leda till att fler ryska LNG-laster flyttas till Asien, vilket skulle frig?ra asiatiska laster till Europa, f?rutsp?dde Hynes och Kumari att handelsfl?dena skulle st?ras tills de justerades.

Hynes och Kumari sade:

“Ett f?rbud skulle kunna leda till ett tryck upp?t p? det europeiska inhemska gaspriset. Om det leder till att gaspriserna stiger mer ?n LNG kan konsumenterna v?lja att g? ?ver till LNG. Ytterligare uppsida ?r m?jlig om de europeiska gaspriserna stiger under den nordliga sommaren, vilket skulle locka fler spotlastfl?den till kontinenten.”

Geopolitiska risker

?kade geopolitiska sp?nningar, s?rskilt det p?g?ende kriget i Ukraina och st?rningar i sj?farten p? R?da havet, utg?r risker f?r LNG-f?rs?rjningen.

Rysslands LNG-export st?r inf?r risker f?r st?rningar n?r Ukraina breddar sin strategi att attackera ryska m?l l?ngt fr?n krigets frontlinjer, s?ger ANZ Research Hynes och Kumari. I januari tvingades Novatek avbryta driften av Ust-Luga gasterminal vid ?stersj?n efter att den tr?ffats av en dr?narattack.

Under de senaste m?naderna har s?kerheten i R?da havet f?rs?mrats p? grund av att den Jemenbaserade Houthi-milisen kontinuerligt attackerar fartyg. Dessa attacker ?r till st?d f?r Palestina i den p?g?ende konflikten mellan den palestinska Hamasgruppen och Israel.

Attackerna har st?rt den globala handeln och utg?r en risk f?r LNG-leveranserna, s?ger ANZ Research och till?gger att 2023 anl?nde cirka 15,5 miljoner ton LNG till Europa fr?n Mellan?stern via R?da havet. Detta motsvarade cirka 13% av Europas totala LNG-import.

Hynes och Kumari tillade:

“F?r att undvika R?da havet m?ste fartygen ledas om runt Afrikas Godahoppsudden, vilket f?rl?nger resan med cirka 12,5 dagar i varje riktning. Detta kanske dock inte f?r n?gon effekt f?rr?n

europeiska gaslagren har minskat tillr?ckligt f?r att tvinga fram panikk?p inf?r n?sta uppv?rmningss?song.”

Gasproduktion i USA

Under energikrisen 2022 hj?lpte USA:s naturgasproduktion Europa att t?cka underskottet fr?n Rysslands leveransnedsk?rningar och blev kontinentens st?rsta leverant?r.

Uppgifter fr?n en ideell internationell organisation, CEDIGAZ, som citeras av EIA, visade att USA stod f?r 48% av den totala europeiska LNG-importen 2023, j?mf?rt med 44% 2022 och 27% 2021.

F?rra ?ret producerade landet rekordh?ga 103 miljarder kubikfot (bcf) per dag, en ?kning med 4 bcf/dag fr?n en redan rekordh?g niv? 2022, enligt IEA, men produktionstillv?xten f?rv?ntades avta i ?r.

US Energy Information Administration (EIA) f?rutsp?dde att landets torra naturgasproduktion skulle kunna uppg? till i genomsnitt 104 Bcf/d 2024, cirka en Bcf/d l?gre ?n den tidigare uppskattningen i januari. Produktionen kommer att ?ka till mer ?n 106 Bcf/d 2025, enligt byr?n.

Naturgasprisprognos f?r 2024

?ven om analytikerna endast erbjuder prisutsikter f?r naturgas f?r vissa marknader, f?rv?ntade de sig generellt att priserna skulle sjunka under 2024.

Osama Rizvi, energi- och ekonomianalytiker p? Primary Vision Network, s?ger till Techopedia att risken f?r en ny pris?kning p? naturgas ?r liten p? grund av tillr?cklig gasf?rs?rjning ?ver hela v?rlden och att den globala ekonomin fortfarande ?r i avtagande.

Men, tillade Rizvi och svarade p? Techopedias fr?ga via e-post:

“Om det sker en ytterligare eskalering i Mellan?stern eller andra regioner kan vi f? se en tillf?llig prisuppg?ng.”

I sin naturgasprisprognos f?r 2024 s?g ANZ Research att Japans spotpris f?r LNG skulle handlas till 11,4 $/Million British Thermal Unit (Mmbtu), vilket sj?nk fr?n 29,1 $/Mmbtu) 2023.

ANZ Researchs David Hynes och Soni Kumari sa:

“Eftersom den ekonomiska tillv?xten i de flesta st?rre regioner f?rv?ntas avta i ?r, finns det sk?l att tro att det kommer att finnas ett ned?ttryck p? de globala gaspriserna. Vi ser dock en m?ngd risker som kan leda till en ?tstramning av marknaderna och h?gre priser.”

N?r det g?ller nederl?ndska TTF f?rv?ntade sig ING, ABN-Amro och Fitch Ratings att de europeiska hubbpriserna skulle sjunka i ?r.

ING f?rutsp?dde en n?stan 32% minskning av det nederl?ndska TTF-priset 2024 till 28 $ / MBtu fr?n 41 $ 2023.

I sin senaste prognos som publicerades den 27 februari f?rv?ntade sig ABN-Amro att de europeiska naturgaspriserna skulle n? 35 USD/MMBtu 2024, en liten f?r?ndring fr?n 35,2 USD 2023.

Samtidigt var Fitch Ratings inte lika optimistiska och f?rv?ntade sig att Dutch TTF i genomsnitt skulle uppg? till 12 $/Mcf 2024, en nedg?ng med 7,7% fr?n 13 $/Mcf 2023.

P? den amerikanska marknaden var EIA och Fitch Ratings mer optimistiska i sina naturgasprisprognoser f?r 2024 och f?rv?ntade sig att Henry Hub-gasen skulle stiga 2024.

EIA f?rutsp?dde att Henry Hub-priset i genomsnitt skulle uppg? till 2,65 $/MMBtu 2024, en ?kning fr?n 2,59 $/2023, medan Fitch Ratings s?g priset stiga till 3,25 $/Mcf fr?n 2,80 $/2023.

Dataleverant?ren Trading Economics f?rv?ntade sig att amerikansk naturgas skulle handlas till 1,90 USD/MMBtu i slutet av 1Q 2024.

Prognos f?r naturgaspriset 2025

F?r 2025 visade prognoserna f?r naturgaspriserna en blandad bild, d?r vissa analytiker f?rv?ntade sig att priserna skulle sjunka ytterligare. Andra var optimistiska om att br?nslet kommer att ?terh?mta sig n?sta ?r.

Rizvi fr?n Primary Vision Network sade utan att ge en detaljerad naturgasprisprognos:

“Naturgaspriserna kommer att ligga kvar inom intervallet under 2025. En ny v?g av LNG-leveranser kommer att h?lla v?rlden v?lf?rs?rjd.”

I sin naturgasprisprognos f?r 2025 f?rutsp?dde ANZ Research att Japans LNG-spotpris skulle stiga till 14,1 $/MMbtu, upp fr?n 11,4 $ 2023.

F?r europeisk gas f?rutsp?dde de nederl?ndska bankerna ING och ABN-Amro att det nederl?ndska TTF-priset skulle stiga 2025, medan Fitch Ratings f?rutsp?dde att priset kan bli l?gre.

Nederl?ndska TTF kan stiga till 29 €/Mwh fr?n 28 € 2024, enligt ING:s uppskattning den 6 mars.

I en global ekonomisk prognos den 6 mars f?rv?ntade sig ABN-Amro att nederl?ndska TTF skulle handlas h?gre p? mellan 35 och 40 €/Mwh 2025.

Fitch Ratings uppskattade d?remot att de europeiska gaspriserna skulle sjunka till 10 $/Mcf ?r 2025 fr?n uppskattningsvis 12 $/Mcf ?r 2024.

I USA f?rutsp?dde Energy Information Administration (EIA) att de amerikanska naturgaspriserna i genomsnitt skulle uppg? till 2,94 $/MMBtu 2025, en ?kning fr?n uppskattningsvis 2,65 $/MMBtu 2024.

L?ngsiktiga utsikter: Var kommer naturgaspriserna att ligga 2026-2030?

Att f?ruts?ga naturgaspriserna p? l?ng sikt ?r en utmaning p? grund av en m?ngd faktorer som spelar in. D?rf?r ?r en naturgasprisprognos f?r 2030 inte l?ttillg?nglig.

P? efterfr?gesidan p?verkas naturgasf?rbrukningen av efterfr?gan p? andra fossila br?nslen, framf?r allt kol och f?rnybar energi.

F?re kriget i Ukraina hade flera l?nder, d?ribland Kina, lovat att gradvis fasa ut kol f?r att uppn? sina m?l om nettonollutsl?pp. De kraftigt stigande naturgaspriserna under 2022 ledde dock till en ?kad kolf?rbrukning i l?nder som Kina och Europa.

Rizvi fr?n Primary Vision Network sade att potentialen f?r nya gasleveranser p? l?ng sikt ?r lovande.

Han f?rutsp?dde att cirka 200 miljoner ton ny naturgaskapacitet f?rv?ntas komma i drift under de kommande fem ?ren.

N?r det g?ller energiomst?llningen sade Rizvi att LNG fortfarande kommer att spela en viktig roll f?r att uppr?tth?lla energis?kerheten i m?nga asiatiska l?nder och utvecklingsl?nder. Han sade

“S? jag tror inte att LNG kommer att f?rsvinna n?gonstans. Den kommer att finnas kvar i bilden.”

Slutsatsen om prisutvecklingen f?r naturgas

Naturgaspriserna kommer att forts?tta pressas av en begr?nsad efterfr?getillv?xt p? grund av en begr?nsad utbudstillv?xt och en fortsatt d?mpad global ekonomisk aktivitet.

Upptrappade konflikter i Mellan?stern och Ukraina bidrar dock till upp?trisker f?r priserna.

P? l?ng sikt ?r prisutvecklingen f?r naturgas fortfarande en blandad bild, med flera faktorer i spel, inklusive geopolitiska sp?nningar, amerikansk naturgasproduktion och br?nslets roll f?r att hj?lpa l?nder att ?verg? till renare energi.

Vanliga fr?gor om naturgaspriset