Il viaggio di ogni crypto-investitore inizia con l’acquisto di una criptovaluta su un exchange, che può essere centralizzato (CEX) o decentralizzato (DEX).
Ma quale scegliere in base ai propri obiettivi e al proprio livello di esperienza? La risposta al dibattito DEX vs CEX è soggettiva, perché entrambi i sistemi presentano vantaggi e svantaggi.
In questo articolo illustriamo le differenze tra DEX e CEX per aiutarvi a capire quale sia l’opzione migliore per voi.
Exchange centralizzati e decentralizzati: come funzionano?
Gli exchange di criptovalute sono piattaforme in cui gli investitori e i trader possono acquistare, vendere e scambiare token e crypto. Esistono due tipi di exchange: CEX (exchange centralizzati) e DEX (exchange decentralizzati).
Il CEX sono exchange gestiti e controllati da un’entità centralizzata. Hanno un assetto simile a quello delle borse tradizionali, dove le transazioni vengono regolate off-chain e la liquidità è fornita dai market maker.
Inoltre, mantengono la custodia degli asset dei loro clienti, a meno che questi non ritirino i loro token.
I DEX sono invece piattaforme che non ha bisogno di intermediari centralizzati per gestire il trading di criptovalute, perché utilizzano smart contract e pool di liquidità per elaborare gli scambi di token.
A differenza dei CEX, tutte le transazioni avvengono sulla blockchain, consentendo agli utenti di mantenere in ogni momento la piena custodia dei propri cripto-token.
Nel maggio 2024, il rapporto tra il volume dei DEX e quello dei CEX, che mette a confronto i volumi mensili degli scambi spot sugli exchange decentralizzati e centralizzati, era dell’8,2%.
Secondo CoinMarketCap, a partire dal 9 maggio 2024 Binance è il principale CEX a pronti, con un volume di scambi giornaliero di 17,5 miliardi di dollari, mentre SynFutures v3 è il principale exchange decentralizzato, con un volume di 971,3 milioni di dollari nelle 24 ore.
CEX vs DEX – Confronto
| Caratteristiche | CEX | DEX |
|---|---|---|
| Operatore | Azienda centralizzata | Smart Contract |
| Vincoli | L’operatore centralizzato può chiudere i conti dei clienti e disabilitare i prelievi, gli acquisti, le vendite e gli scambi di criptovalute | Ambiente privo di autorizzazione e vincoli |
| Privacy | Gli utenti devono inviare informazioni personali ed effettuare la verifica KYC per iniziare a fare trading sui CEX | Non è richiesto l’invio di informazioni personali, preservando la privacy degli utenti |
| Fonti di?liquidità | Fornita dall’operatore centralizzato e dai market maker | Pool di liquidità fornita dalla comunità |
| Portafoglio ordini | L’azienda mantiene il controllo sull’abbinamento degli ordini. Transazioni registrate off-chain | Le operazioni vengono eseguite tramite smart contract. Transazioni registrate on-chain |
| Commissioni | La struttura tariffaria è stabilita dall’operatore centralizzato | Fee di rete |
| Accesso | Gli utenti devono creare un account | Gli utenti hanno bisogno di un wallet crypto |
| Velocità | Transazioni veloci | Dipende dalla blockchain sottostante |
| Conformità normativa | Tendono a operare in un’ottica di conformità normativa, richiedendo agli utenti di completare la verifica KYC | Nessun processo KYC necessario |
| Volume di scambi | Il volume degli scambi dei CEX è generalmente superiore a quello dei DEX | A maggio 2024, il volume totale degli scambi spot sui DEX rappresentava circa l’8% del volume totale degli scambi spot sui CEX |
| Esempi | Binance, Coinbase | Uniswap, SynFutures v3 |
Vantaggi e svantaggi dei DEX
Pro:
- Decentralizzati I DEX forniscono agli utenti ambienti di trading decentralizzati liberi dal controllo e dall’influenza di operatori centralizzati.
- Senza licenza Chiunque abbia un crypto wallet e un accesso a Internet può negoziare criptovalute su un DEX.
- Open source I DEX sono open source, consentendo a chiunque di esaminarne il funzionamento.
- Pool di liquidità La natura decentralizzata richiede che i DEX mantengano un pool di liquidità di token per facilitare gli scambi. Chiunque contribuisca ai pool di liquidità depositando i propri token guadagna una quota delle commissioni di scambio su base pro-rata.
- Anonimato I DEX non richiedono agli utenti di creare un account e di effettuare la verifica KYC. Gli utenti hanno bisogno solo di un wallet crypto per utilizzare un DEX.
- Varietà di token I DEX sono di natura permissionless, il che significa che qualsiasi token esistente su una blockchain sarà disponibile per la negoziazione (a patto che ci sia sufficiente liquidità per la negoziazione).
- Auto-custodia Quando gli utenti negoziano sui DEX, le loro criptovalute sono sempre conservate nel loro wallet self-custodial.
- Riduzione del rischio Poiché le criptovalute degli utenti sono custodite nei loro wallet personali, ne mantengono il pieno controllo e non rischieranno di perderle in caso di fallimento del DEX.
Contro:
- Complessità L’utilizzo dei DEX richiede una certa conoscenza tecnica delle criptovalute. Gli utenti devono sapere come utilizzare i wallet self-custodial, come navigare sulle varie blockchain, come pagare le fee di rete, ecc.
- Gas fee Poiché i DEX operano on-chain, gli utenti devono pagare le fee di rete ogni volta che effettuano una transazione sulla piattaforma.
- Vulnerabilità degli smart contract Gli smart contract (contratti intelligenti) che alimentano i DEX possono essere sfruttati e violati, con conseguente perdita dei fondi degli utenti.
- Bassa liquidità Alcuni token quotati sui DEX possono avere una bassa liquidità, portando a spread più ampi e a un maggiore slippage durante gli scambi di token.
- Token a rischio Poiché i DEX sono exchange non regolamentati, tutte le criptovalute disponibili sulla rete blockchain sottostante possono essere quotate su di essi. I trader dovrebbero condurre la propria due diligence prima di negoziare i token sui DEX per evitare di essere truffati.
- Assenza di fiat on-ramp e off-ramp Uno dei maggiori svantaggi dei DEX è che non offrono la conversione da fiat a crypto (e viceversa), consentendo solo scambi tra criptovalute.
Vantaggi e svantaggi dei CEX
Pro:
- Praticità La praticità è uno dei principali vantaggi dei CEX rispetto ai DEX. Gli exchange centralizzati tendono a privilegiare la facilità d’uso rispetto a un’esperienza basata sul web3. Queste piattaforme sono progettate per garantire un facile accesso ai trader e ai crypto-investitori di tutti i livelli di esperienza.
- Elevata liquidità I CEX sono noti per offrire un’elevata liquidità, che consente spread più contenuti e un minore slippage sulle transazioni.
- Fiat on-ramp e off-ramp Poiché i CEX si rivolgono a intermediari e investitori di criptovalute con qualsiasi livello di esperienza, danno priorità alla conversione da fiat a crypto (e viceversa) rispetto agli scambi di token. Per questo, molti utenti dei DEX utilizzano i CEX per convertire le loro criptovalute in fiat.
- Conformità I CEX pongono l’accento sulla conformità normativa per non perdere la fiducia delle autorità governative. Pertanto, sono tenuti a implementare procedure KYC e antiriciclaggio per protegge gli investitori e garantire che la piattaforma sia disponibile per gli utenti in futuro.
- Ampia gamma di funzioni Le piattaforme CEX sono note per essere ricche di funzioni come lo staking, il copy trading, gli ordini limite, i marketplace di NFT, lo scambio di futures, piani di investimento sistematici, moduli di apprendimento, notizie e molto altro ancora.
- Archiviazione fiscale I CEX facilitano ai contribuenti di criptovalute la registrazione delle transazioni e la generazione di rapporti sull’imposta sul reddito.
- Transazioni veloci La centralizzazione e il funzionamento off-chain consentono ai CEX di offrire transazioni veloci ed economiche agli utenti.
Contro:
- Vincoli I CEX sono gestiti e mantenuti da un’entità centralizzata, che ha l’autorità di imporre vincoli ai clienti e ai token quotati. Di conseguenza, i CEX possono anche limitare i prelievi e la compravendita di criptovalute.
- Rischio di fallimento dell’exchange Poiché i CEX custodiscono gli asset dei loro clienti, in caso di fallimento/hackeraggio/bancarotta dell’exchange, gli utenti potrebbero perdere le loro criptovalute. Un episodio simile si è verificato nel 2022, quando il fallimento dell’exchange FTX ha impedito ai clienti di accedere alle loro crypto.
- Problemi di privacy Gli utenti possono utilizzare la piattaforma CEX solo dopo aver aperto un conto sulla piattaforma e aver completato la verificai KYC. Questi processi richiedono agli utenti di fornire le loro informazioni personali.
- Commissioni I CEX addebitano agli utenti varie commissioni per il trading, l’acquisto e la vendita di criptovalute.
- Meno criptovalute quotate Rispetto ai DEX, i CEX hanno meno criptovalute quotate sulle loro piattaforme. Inoltre, il listing di nuovi token può essere più lento, poiché vengono prima vagliati dal CEX.
- Hackeraggi Gli utenti corrono il rischio di perdere i loro investimenti se il CEX che utilizzano viene violato. è quindi importante considerare le varie misure di sicurezza adottate dall’exchange centralizzato prima di effettuare la registrazione.
CEX vs DEX: quale scegliere?
La scelta tra CEX e DEX dipende in ultima analisi dalle proprie esigenze di crypto investitore/trader. A seguire, esaminiamo le aree chiave da considerare.
1. Livello di esperienza
Se siete dei neofiti nel mondo delle criptovalute, è meglio iniziare il vostro percorso di investimento utilizzando un exchange centralizzato come Binance, Coinbase o Robinhood.
I CEX hanno in genere interfacce facili da usare che rendono agevole per gli investitori alle prime armi imparare a conoscere il settore delle criptovalute. Una volta acquisita padronanza nell’uso di un CEX, si può provare a utilizzare un DEX e sperimentare il mondo del web3.
2. Rischio
I DEX sono considerati un’opzione meno rischiosa dei CEX perché l’utente mantiene sempre il pieno controllo delle proprie criptovalute, che vengono conservate nel suo wallet self-custodial.
Al contrario, gli utenti dei CEX cedono la custodia delle loro crypto all’exchange, col rischio di perdere i propri fondi nel caso in cui il CEX venga hackerato o fallisca.
3. Liquidità
Quando si parla di liquidità, il trading sui CEX supera quello sui DEX. Questo perché in genere la liquidità sugli exchange centralizzati viene fornita dai market, garantendo scambi più veloci, spread più contenuti e slippage più bassi.
D’altro canto, i DEX si affidano alla comunità e ai progetti per depositare i token nei pool di liquidità. Questo però significa anche che il trading di token esotici comporta il rischio di un elevato slippage e di spread più ampi, con conseguenti perdite per l’investitore.
4. Privacy
L’utilizzo dei DEX è la soluzione ideale quando si parla di privacy, poiché gli utenti non devono creare un account o inviare informazioni personali per utilizzare queste piattaforme.
Per iniziare a fare trading su un exchange decentralizzato è infatti necessario disporre solamente di un crypto wallet, mentre i CEX richiedono che gli utenti creino un conto e completino i processi KYC.
5. Conformità normativa
Se si vuole dare priorità alla conformità normativa, è meglio utilizzare un CEX. La maggior parte degli exchange centralizzati opera nel rispetto delle leggi vigenti in materia per ridurre il rischio di azioni normative.
Inoltre, forniscono agli utenti rapporti fiscali, che rendono più facile dichiarare le crypto-transazioni e pagare le tasse corrispondenti.
6. Esposizione alle criptovalute
Se volete negoziare e investire in criptovalute meno conosciute, i DEX fanno al vostro caso. L’assenza di licenze consente infatti di negoziare tutti i tipi di token sugli exchange decentralizzati (a condizione che abbiano una liquidità sufficiente).
D’altro canto, i CEX tendono ad applicare processi di screening severi e piuttosto lunghi, con un numero di token quotati significativamente inferiore rispetto ai DEX.
CEX vs DEX – Conclusioni
La scelta tra il trading di criptovalute sui DEX o sui CEX dipende in ultima analisi dalle vostre priorità.
è anche possibile utilizzare CEX e DEX contemporaneamente per ottenere il meglio da entrambe le soluzioni.
A prescindere dalla scelta, la cosa più importante è fare ricerche e condurre un’accurata due diligence su quale CEX o DEX utilizzare nel proprio percorso di investimento in criptovalute.
