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Depuis son arrivée en janvier 2009 et le premier ? Bloc Genesis ? qui contient un message faisant référence à la crise de 2008, beaucoup ont compris que Satoshi a lancé le Bitcoin pour éviter les dommages de la fameuse planche à billet actuelle.
Techopedia entend beaucoup les membres de sa communauté parler du Bitcoin comme une potentielle monnaie de réserve. Nous avons voulu nous pencher sur la question et y apporter une réponse pragmatique à travers cet article.
Qu’est-ce qu’une monnaie de réserve??
Une monnaie de réserve est un composant de la réserve de change d’une banque centrale ou d’une institution financière. Elle est utilisée généralement comme moyen de stabiliser l’économie nationale en cas de crise, pour effectuer des transactions à l’international ou des investissements.
Pour prendre un exemple concret, la Direction Général du Trésor (DG Trésor) a publié le 5 juillet 2024 la composition des réserves de l’état dans un rapport?:
- Réserves en or: 174 936 M€
- Réserves en devises: 30 606 M€
- Créances sur le FMI: 40 220 M€
- Autres avoirs en réserve: 6 320 M€
Comme pour beaucoup de nations, la France et l’Europe utilisent actuellement l’or comme principale monnaie de réserve, mais également des devises étrangères (comme le dollar américain et le yen), des droits de tirage spéciaux (DTS) provenant du FMI et certains actifs sur les marchés financiers.
Concrètement, une monnaie de réserve doit absolument être stable (peu de volatilité), liquide (échangeable à travers le monde sans difficulté) et internationale (utilisée dans des transactions à travers le monde).
Sur ces bases, Techopedia peut désormais se poser vraiment la question?: est-ce que Bitcoin peut être considéré comme une monnaie de réserve??
Le bitcoin possède-t-il assez de qualité pour devenir monnaie de réserve??
Nous devons dans un premier temps analyser les caractéristiques du Bitcoin et les comparer aux critères requis pour être considéré à long terme comme une monnaie de réserve par les principales banques centrales.
La crypto-monnaie du mystérieux Satoshi Nakamoto possède énormément de qualités, mais est-ce vraiment suffisant pour être considéré comme une monnaie de réserve… ?Nous souhaitons reprendre toutes les qualités requises et comprendre où se situe le Bitcoin?:
- Stabilité: C’est important qu’une monnaie de réserve soit assez stable et peu volatile pour que les banques centrales puissent la considérer comme telle. Bitcoin voit sa volatilité diminuer à mesure que les investisseurs ne le considèrent plus seulement comme une valeur technologique et que sa capitalisation grimpe. Actuellement capitalisé à 1 204 milliards de dollars, Bitcoin est sur la bonne voie pour atteindre une stabilité dans les prochaines années, mais a encore beaucoup de chemin pour offrir une stabilité aux institutionnels.
- Liquide: Une monnaie de réserve doit pouvoir être échangée facilement à travers le monde. Le Bitcoin affiche actuellement des dizaines de milliards de dollars d’échanges chaque jour et est accessible 24/7 contrairement aux horaires des marchés traditionnels. Il est échangeable de manière numérique et décentralisée, et c’est la crypto-monnaie qui comporte la plus importante liquidité à l’heure actuelle. Il possède des caractéristiques intéressantes pour son accès, mais sa liquidité reste limitée par rapport aux principales monnaies de réserve, malgré l’arrivée des ETF Bitcoin.
- Rareté: La monnaie de réserve principale des banques centrales est souvent un actif rare, qui ne peut pas être reproduit ou augmenté en quantité. Cette caractéristique protège de l’inflation puisqu’aucune impression n’est possible. Pour le coup, Bitcoin possède plus que jamais cette qualité, étant donné que seulement 21 000 000 de pièces seront minées et disponibles dans le monde, et qu’il est impossible de copier ou modifier cette crypto-monnaie grace à la technologie de blockchain.
- Adoption: C’est important que la monnaie de réserve d’un pays puisse être échangée à travers le monde entier pour des transactions internationales et le commerce, mais également pour des échanges entre organisations internationales comme le FMI (Fonds Monétaire International). Bitcoin n’est pas encore régulé dans les tous les pays et conna?t des réglementations assez floues pour le moment. Cependant, son adoption s’accélère depuis quelques années et le BTC peut atteindre cette qualité requise.
Comme vous l’avez compris, les caractéristiques imaginées par Satoshi Nakamoto lorsqu’il a développé le Bitcoin correspondent effectivement à celles d’une monnaie de réserve. Cependant, l’adoption internationale, la maturité du marché des crypto-monnaies, les futures réglementations et l’ajout de nouvelles liquidités d’institutions seront indispensables pour atteindre vraiment ces qualités finales.
Selon la rédaction de Techopedia?: Oui, le Bitcoin possède toutes les qualités pour être une monnaie de réserve, mais a encore besoin de temps pour les atteindre.
Le Bitcoin peut-il devenir le nouvel étalon-or??
Vous avez forcément déjà pu entendre la fameuse expression ??Or numérique?? pour désigner le Bitcoin. Mais est-ce vraiment suffisant pour parler d’un futur système monétaire similaire à l’étalon-or, où la valeur des monnaies fiduciaires serait liée directement à une quantité de Bitcoins??
Entre 1879 et 1914, le régime de l’étalon-or est arrivé suite à l’échec du système bimétallique, mais n’a pas survécu à la crise économique causée par la première guerre mondiale.
Dans ce système monétaire, l’avantage principal de l’absence d’inflation était également le défaut principal, étant donné que la politique monétaire était fortement contrainte par le stock d’or mondial, ce qui limitait la croissance de la masse monétaire et ne permettait pas de représenter l’activité économique réelle.
L’étalon-or a pendant quelques années offert une stabilité des prix importante, et a réduit considérablement les risques d’inflation, de crises et bulles financières. Mais il a également limité la flexibilité de l’économie et a contraint l’expansion de la masse monétaire disponible, affichant donc une croissance beaucoup plus variable et des ajustements beaucoup plus difficiles à suivre.
Remplacé rapidement par des systèmes monétaires plus flexibles à cause de sa rigidité et son incapacité de répondre aux nouveaux changements économiques, Techopedia pense qu’un étalon Bitcoin pourrait présenter d’autres défis?:
- Les banques centrales ne pourraient pas ajuster le Bitcoin en circulation pour répondre aux nouveaux besoins économiques, et ne permet pas un contr?le de la masse monétaire.
- En étant décentralisé et totalement numérique, il ne devrait pas pouvoir influencer directement les politiques économiques.
- Le Bitcoin pourrait réduire les déséquilibres économiques dans le monde, étant donné qu’il n’est pas seulement contr?lé par des grandes institutions.
- Le BTC est disponible en quantité limitée, tout comme l’étalon-or, et peut effectivement protéger de l’inflation.
Un monde où les monnaies fiat (fiduciaires) devraient être basées sur le prix du Bitcoin nous semble tout de même être une erreur qui pourrait mener à nouveau à une certaine rigidité du marché.
Techopedia pense que Bitcoin apporte énormément d’avantages en tant que monnaie de réserve, mais que des inconvénients similaires à l’étalon-or pourraient mener à sa chute en cas de système basé sur celui-ci.
Sa quantité limitée, sa décentralisation et le fait que les institutions ne contr?lent pas totalement le Bitcoin semblent rendre inenvisageable une future politique monétaire ? étalon-Bitcoin ?.
Ce n’est absolument pas une mauvaise nouvelle?: Techopedia pense qu’il est primordial de ne pas gacher la confiance autour de cet actif en utilisant le Bitcoin pour un système qui a déjà montré ses faiblesses par le passé avec l’étalon-or.
Le cyber crime est-il ce qui retient le Bitcoin de devenir une monnaie reconnue??
Selon nous, la cybercriminalité n’existe pas seulement depuis l’apparition des crypto-monnaies et du Bitcoin, elle est même beaucoup plus importante avec des monnaies fiduciaires comme le dollar qu’avec cette nouvelle monnaie.
Nous devons d’abord rappeler une chose?: le Bitcoin apporte à ses utilisateurs un???anonymat transparent??, étant donné que les adresses sont pseudonymes, mais que les transactions sont enregistrées publiquement sur la blockchain. Les cybercriminels qui utilisent le réseau Bitcoin pour voler des crypto-monnaies, blanchir de l’argent ou faire du phishing sont donc visibles par tous.
Les monnaies traditionnelles comme le dollar sont cependant beaucoup plus régulées, mais les registres sont contr?lés uniquement par les banques, régulateurs et institutions. Mais est-ce que cela empêche réellement la cybercriminalité et les fraudes??
En 2023, selon un rapport de Chainalysis, les pertes globales sur l’ensemble du secteur des crypto-monnaies liées à des escroqueries en ligne (avec une part importante liée au Bitcoin) s’élèveraient à 20 milliards de dollars.
De l’autre c?té, toujours en 2023, les pertes liées à la fraude en dollars est estimée à 24 milliards de dollars. Cela comprend l’ensemble des escroqueries sur internet. Selon Cybersecurity Ventures, le co?t global de la cybercriminalité dans le monde serait estimé à 8 400 milliards de dollars, en comptant les ran?ons, le vol, et les différents impacts liés.
Comme pour toutes les monnaies qui ont du succès à travers le monde, le Bitcoin est sujet à la cybercriminalité. Mais Techopedia ne pense pas qu’il s’agit du frein principal pour devenir une monnaie reconnue?: comme le montrent les chiffres des monnaies que l’on conna?t actuellement et qui sont pourtant réglementées.
Références
https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/2018/07/06/les-reserves-officielles-de-change
https://www.chainalysis.com/blog/2024-crypto-crime-report-introduction/
