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Las criptomonedas nos obligan a replantearnos cómo vemos el sector financiero.
Hace una década, la idea de un préstamo sin comprobar la solvencia crediticia se habría considerado absurda. Hoy, el poder de los contratos inteligentes y las criptomonedas ha revolucionado el negocio tradicional de los préstamos. Los criptopréstamos no requieren comprobaciones de crédito. Son instantáneos, sin fronteras y abiertos a todo el mundo.
El sector de los criptopréstamos evoluciona a gran velocidad. Las mejoras tecnológicas están impulsando prácticas de préstamo innovadoras, eficientes y más seguras.
Este artículo examina las tendencias emergentes en los préstamos y empréstitos de criptomonedas.
Préstamos con Liquid Staking Token (LST)
El paso de Ethereum de proof-of-work (PoW) a proof-of-stake (PoS) ha dado lugar a un nuevo sector: los tokens de apuesta líquida (LST).
Cuando los titulares de los tokens apuestan su ETH en plataformas de apuestas como Lido y Rocketpool, reciben un token secundario – stETH en Lido y rETH en Rocketpool – que representa el ETH apostado en la plataforma.
Este proceso también se conoce como apuesta líquida. Los apostadores, que han bloqueado sus ETH para obtener recompensas por apostar, disponen ahora de LST que pueden utilizar libremente para comerciar y prestar.
En la actualidad, los préstamos y empréstitos de LST son posiblemente la tendencia más dominante en el espacio de préstamos y empréstitos de criptomonedas. Para poner las cosas en perspectiva, el valor total bloqueado en LST se acerca a los 19.000 millones de dólares (a 5 de julio) en los tres principales servicios de estaca líquida: Lido, Coinbase Wrapped y Rocketpool.
Son 19.000 millones de dólares que se pueden tomar prestados y prestar.
Las principales plataformas de préstamos de criptomonedas, Aave, MakerDAO, Curve y Summer.fi (antes Oasis) ya admiten empréstitos LST. La capacidad de pedir cripto prestado contra stETH, rETH y cbETH ha dado lugar a nuevas estrategias de LST para maximizar los rendimientos.
Ejemplo de una estrategia de préstamo y endeudamiento LST
Adam apuesta 10 ETH en una plataforma líquida de apuestas (por ejemplo, Rocketpool) y recibe 10 rETH a cambio. Deposita sus rETH como garantía en la plataforma de préstamos de criptomonedas Aave para pedir prestados ETH.
A continuación, Adam apuesta la ETH prestada y recibe nuevos rETH a cambio. Esta estrategia también se conoce como staking apalancado de Ethereum.
Adam puede optar por repetir el proceso en función de su apetito de riesgo.
Recuerde que estas estrategias son arriesgadas y pueden dar lugar a pérdidas devastadoras si el precio de ETH y rETH cae. El coste de las comisiones de gas también es un riesgo crítico, ya que Adam tendrá que realizar numerosas transacciones para deshacer el ciclo de préstamo y estaca.
Préstamos y empréstitos NFT
Justo cuando pensabas que los “monkey jpegs” no tienen más utilidad que las fotos de perfil de Twitter, interviene el préstamo NFT. Los entusiastas de las NFT trabajan día y noche para aportar más utilidad a este espacio, y prestar y tomar prestado utilizando NFT parece un lugar natural para empezar.
Las plataformas de préstamo de NFT entre pares, como NFTfi, permiten a los usuarios incluir sus NFT como garantía contra la que se pueden pedir prestados DAI, USDC y wETH. El prestatario sólo recuperará su NFT una vez que haya devuelto el préstamo. Por otro lado, los prestamistas pueden ver los NFT listados y aceptar las condiciones de préstamo deseadas.
En mayo de 2023, Blur -un mercado líder de NFT- lanzó un protocolo de préstamo de NFT llamado Blend. A finales de mes, Blend atribuía el 82% del volumen de préstamos de todos los protocolos de préstamo de NFT. Los expertos se?alaron como clave de su éxito el apoyo de Blend a NFT de primera línea como Azuki, Bored Ape Yacht Club, CryptoPunks y DeGods.
El principal problema de UX en el sector de los préstamos de NFT es la falta de compatibilidad con las colecciones de NFT menos conocidas. El precio mínimo de la colección de NFT es la métrica crítica que puede determinar si tu NFT puede utilizarse como garantía para pedir un préstamo o no. En un protocolo peer-to-peer, el mercado decide si vale la pena prestar tu NFT o no.
El préstamo de NFT es un sector incipiente. Veremos todo el potencial del espacio una vez que los “activos duros”, como los bienes inmuebles y el arte de alto valor, se tokenicen en NFT.
Préstamos y empréstitos en stablecoin
Las finanzas con stablecoin representan la vertiente más madura de los préstamos y empréstitos de criptomonedas. El Protocolo Maker y su stablecoin DAI respaldada por criptomonedas son sinónimos de préstamos stablecoin. Los usuarios pueden pedir prestado DAI contra sus ETH y LST utilizando la plataforma afiliada de Maker, Summer.fi.
En 2023, las plataformas rivales Curve y Aave siguieron su ejemplo y dise?aron sus stablecoins. Curve permite a los usuarios acu?ar stablecoin crvUSD bloqueando ETH, wBTC y LST (sfrxETH y wstETH) en contratos inteligentes.
Mientras tanto, Aave está presionando para lanzar su stablecoin GHO en la segunda mitad de 2023. Los usuarios podrán pedir prestado GHO contra sus criptoactivos.
Préstamos flash
Los préstamos flash son un tipo de criptopréstamo popularizado por Aave. Los préstamos flash permiten a los usuarios tomar prestados activos sin depositar ninguna garantía. El inconveniente es que el prestatario tiene que devolver el préstamo en una transacción de bloque (el tiempo medio de bloque de Ethereum era de unos 12 segundos en el momento de escribir este artículo).
Según Aave, los préstamos flash están dise?ados para desarrolladores debido a los conocimientos técnicos necesarios para ejecutarlos. Un préstamo flash se codifica en un contrato inteligente que ejecuta y devuelve el capital, los intereses y las comisiones dentro de la transacción.
Los préstamos flash se utilizan principalmente para intercambios de garantías, arbitraje de mercado e incentivos de liquidación de préstamos. Tienen una reputación dudosa en la industria debido a su uso en la liquidación de préstamos de terceros y por su ayuda en los ataques de protocolos DeFi.
Préstamos financieros centralizados (CeFi)
Las opciones de préstamos y empréstitos de criptomonedas proporcionadas por compa?ías centralizadas como Nexo y Crypto.com siempre permanecerán en la narrativa debido a su facilidad de uso y atractivos rendimientos. Ofrecen interfaces fáciles de usar que proporcionan servicios para comprar criptomonedas utilizando fiat y opciones de préstamo/endeudamiento bajo un mismo techo.
El colapso de empresas CeFi como Celsius y BlockFi en 2022 ha hecho que los usuarios sean conscientes del riesgo de bloquear criptomonedas con estas empresas privadas. Miles de usuarios no pudieron retirar sus fondos cuando Celsius y BlockFi se declararon en quiebra.
Lo esencial
El principal reto del sector de préstamos y empréstitos de criptomonedas es cultural. Por el momento, la mayoría de los préstamos se utilizan para el comercio de criptomonedas y la actividad del mercado.
Si los prestamistas de criptomonedas pueden canalizar su capital para financiar nuevas empresas prometedoras de criptomonedas y compa?ías innovadoras, toda la industria de las criptomonedas prosperará.
