Unwiderruflicher Verlust

Was ist unwiderruflicher Verlust?

“Impermanenter Verlust” ist ein finanzielles Risiko, das auftreten kann, wenn ein Anleger einer automatisierten Market-Maker-Plattform (AMM) in einem dezentralen Finanz-?kosystem (DeFi) Liquidit?t zur Verfügung stellt. Diese Art von Risiko wird durch Preis?nderungen auf dem Kryptomarkt und die Art und Weise, wie automatisierte Market Maker (AMMs) konzipiert sind, verursacht.

AMMs sind dezentrale B?rsen (DEXs), die es Nutzern erm?glichen, mit digitalen Verm?genswerten zu handeln, ohne sich auf einen zentralen Vermittler oder ein traditionelles Orderbuch zu verlassen. Bei DEX-Liquidit?tspools müssen Anleger zwei verschiedene Arten von Token als Paar anlegen, und der Wert des investierten Token-Paars wird als Verh?ltnis ausgedrückt.

Wenn sich die Tokenpreise ?ndern, wird das Verh?ltnis automatisch angepasst, um sicherzustellen, dass der Gesamtwert des Pools w?hrend des Handels konstant bleibt. Solange das Verh?ltnis so bleibt, wie es bei der ursprünglichen Investition der Token war, ist das Verlustrisiko ausgeschlossen. Das Problem ist, dass dies aufgrund der Volatilit?t der Kryptow?hrungsm?rkte fast nie der Fall ist.

So funktioniert Impermanent Loss

Stellen Sie sich vor, dass jemand namens Alex ein Token-Paar in einen Liquidit?tspool einbringt, um ein passives Einkommen zu erzielen. Nennen wir in diesem Beispiel seine Token Token A und Token B.

Stellen Sie sich nun vor, dass der Preis von Token A im Laufe der Zeit deutlich st?rker steigt als der Preis von Token B. Wenn Alex beschlie?t, seine Token zu diesem Zeitpunkt aus dem Pool abzuziehen, erh?lt er weniger Token A und mehr Token B als er ursprünglich eingezahlt hat.

Die Wertdifferenz zwischen dem, was Alex ursprünglich eingezahlt hat, und dem, was er m?glicherweise zurückbekommen k?nnte, wird als unbest?ndiger Verlust bezeichnet. Der Verlust wird als unbest?ndig betrachtet, weil Alex, solange er seine Token im Pool beh?lt, keinen tats?chlichen Verlust erleidet.

Das Risiko eines tats?chlichen Verlusts kann ausgeglichen werden, wenn Alex wartet, bis das Preisverh?ltnis zum ursprünglichen Wechselkurs zurückkehrt – oder wenn er in Pools mit hohem Handelsvolumen investiert, so dass seine Verluste durch Handelsgebühren oder andere Investitionsbelohnungen kompensiert werden k?nnen.

Berechnung des dauerhaften Verlusts

Um den nicht dauerhaften Verlust zu berechnen und das Potenzial für einen dauerhaften Verlust zu prognostizieren, müssen Anleger zun?chst den relativen Wert berechnen, indem sie den aktuellen Wert des investierten Verm?gens durch den ursprünglichen Wert desselben Verm?gens teilen.

Anschlie?end k?nnen sie den relativen Wert mit den externen Marktrenditen vergleichen. Die Differenz zwischen diesen beiden Werten gibt dem durchschnittlichen Anleger eine ungef?hre Vorstellung von dem m?glichen Verlust.

Hier ein Beispiel dafür, wie das funktionieren würde:

Nehmen wir an, Alex bringt Token A im Wert von 1.000 Dollar und Token B im Wert von 1.000 Dollar in einen Liquidit?tspool ein. Zu Beginn betr?gt der Gesamtwert ihrer Verm?genswerte 2.000 $.

Stellen wir uns vor, dass sich der Preis von Token A im Laufe der Zeit verdoppelt, w?hrend der Preis von Token B gleich bleibt. Die Kapitalrendite (ROI) für Token A würde 100 % betragen (weil sich der Wert verdoppelt hat), w?hrend die ROI für Token B 0 % betragen würde (weil der Wert gleich geblieben ist).

Jetzt hat Alex Token A im Wert von $2.000 und Token B im Wert von $1.000. Zu diesem Zeitpunkt ist das Verm?gen $3.000 wert ($2.000 + $1.000) und die durchschnittliche externe Marktrendite für beide Token betr?gt 50 % (der Durchschnitt aus 100 % und 0 %).

Um den relativen Wert ihrer investierten Verm?genswerte zu ermitteln, muss Alex den aktuellen Wert ihrer Verm?genswerte im Liquidit?tspool überprüfen. Sie kann den relativen Wert berechnen, indem sie den aktuellen Wert ihrer Verm?genswerte (3.000 $) durch den ursprünglichen Wert ihrer Verm?genswerte (2.000 $) teilt. In diesem Beispiel betr?gt der relative Wert von Alex’ Anlagen 1,5 oder 150 %.

Schlie?lich muss Alex den relativen Wert (150 %) mit der durchschnittlichen externen Marktrendite (50 %) vergleichen. Die Differenz zwischen den beiden Werten betr?gt 100 % (150 – 50), was bedeutet, dass der unbest?ndige Verlust für diese Investition 100 % betr?gt.

Leider bedeutet dies, dass das Potenzial für einen dauerhaften Verlust ebenfalls 100 % betr?gt, wenn Alex seine Token zum falschen Zeitpunkt abzieht. Noch schlimmer ist, dass dies auch bedeutet, dass der Wert von Alex’ Verm?gen um 100 % gestiegen w?re, wenn er die Token in seiner Brieftasche behalten h?tte, anstatt sie in einen Liquidit?tspool zu investieren.

Absicherungs-Strategien

Die Komplexit?t der Berechnung des unbest?ndigen Verlusts ist ein erhebliches Problem für DeFi-Plattformen, die auf Liquidit?tsanbieter (LPs) angewiesen sind, um ihre Plattformen am Laufen zu halten, da die mathematische Wahrscheinlichkeit eines unbest?ndigen Verlusts unabh?ngig davon besteht, in welche Richtung sich die Token-Preise ?ndern.

Um das Risiko von Investitionen in Liquidit?tspools zu minimieren und Investoren anzuziehen, haben DEXs Investitionsanreize wie Yield Farming geschaffen.

Yield Farming erm?glicht es Anlegern, gleichzeitig in mehrere Liquidit?tspools zu investieren. Mit dieser Strategie sollen die Auswirkungen von Verlusten eines einzelnen Pools verringert werden, indem das Risiko auf mehrere Pools verteilt wird.

Weitere Strategien zur Verringerung des Risikos von Investitionen in Liquidit?tspools sind unter anderem die folgenden:

• Berechnen Sie regelm??ig den unbest?ndigen Verlust, um fundierte Entscheidungen darüber zu treffen, wann Sie in einen Pool ein- oder aussteigen sollten.
• Suchen Sie nach Pools mit hohem Handelsvolumen, damit die Handelsgebühren dazu beitragen k?nnen, m?gliche Verluste auszugleichen.
• Vermeiden Sie Pools mit volatilen Token-Paaren und suchen Sie nach Pools mit stabilen Münzen.
• Suchen Sie nach Plattformen, die einen vollst?ndigen Schutz vor unvorhergesehenen Verlusten bieten.